然而，要想持续融资，就必须在资本市场上有良好的表现。表 4-8 显示了中概股在各个资本市场的市场表现。数据显示，上市后中概股在资本市场并非一帆风顺，虽然美国市场曾创下高于每股 200 美元的高价，且在纳斯达克市场跟发行价相比，首日开盘价平均涨幅高达85%。但是，在美中概股近 1 年内的表现却差强人意，无论是总回报率还是 1 年内的涨跌
幅都为负数。近 1 年内新加坡和香港的表现也一般，德国市场虽然股价涨跌幅也不好，但总回报率却相对较高。美国和香港市场的低回报率不仅使股东的资产大幅缩水，也使海外投资者望而却步，这也在一定程度上解释了为什么这两个市场的中概股私有化案例显著多于其他市场。
市场环境的恶劣还表现在中概股普遍股价低迷。由本章节的分析可知，2010 年以来，做空风潮的兴起引发了资本市场对中国概念股的不信任情绪；同时，部分中国企业又频频暴露出财务欺诈和隐瞒关联交易等丑闻，这不仅断送了自身前程，也将中国概念股集体拖入了信任危机的泥潭。加上支付宝事件引发的 VIE 道德风险，以及中国经济增速放缓等宏观环境问题，投资者对中国概念股的信心逐渐降至冰点。海外投资者对中国概念股失
